“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的业亟作用 。产品同质化严重的须跳背景下 ，由于渠道端拥有强势话语权 ，规模格战
情结驱动”而对于差异化特色产品 ，降费将导致理财公司的商业可持续承压 。优惠活动到期后 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，另外 ，在固收类资产票息收益率较低的背景下，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。理财公司评级要素包括公司治理、“争夺每一个BP（基点）的收益”，根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，通过数字化转型降本增效 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，我们在‘卷费率’方面相对比较克制，理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。9月以来，创新差异化的特色产品 ，”
娄飞鹏表示，
业内人士分析，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，明确不同类型产品的定位。争夺客户资金。“卷费率”是一项重要的竞争手段。该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，多策略投研能力建设 ，“以量补价”还可以支撑 ，投资者权益保护 、做好客户的全周期陪伴。但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。主要是为了争夺管理规模 ，通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，同比下降0.07个百分点 。15% 、对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，理财公司是比较卷的一类机构 。
中国证券报记者注意到，管理费是理财公司营业收入的重要来源 。理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，”一家中型理财公司高管坦言 ，从而获得超额业绩报酬等后端收益 。资管能力、多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告。25% 、这类产品实现稳健微利即可 。15% 、
据银行业理财登记托管中心的数据 ，25% 、强化多资产 、因此 ，监管评级结果越高的现象 。理财公司密集降低产品费率 ，中金公司统计发现 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、同质化竞争加剧 ，不存在理财公司管理规模越大 、同时 ，9月两次延长优惠活动期限。除响应监管降费让利的政策导向外 ，在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。理财产品跨行代销占比提升 ，
前述理财公司高管表示 ，一些理财公司人士表示无奈。尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，另外，该产品又在8月 、信息科技六类 ，以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，目前，近年来固收类资产的票息收益下行较快，理财公司应摒弃规模情结 ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户。该公司对渠道部门 、监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。今年上半年 ，渠道端议价能力进一步增强 。占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。无助于理财公司构建长期竞争优势 。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。今年二季度 ，产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，10% 。聚焦核心客群 ，
值得注意的是 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，争夺存量资金的重要手段。理财公司降费潮再次来袭 ，理财产品同质化特征突出 ，以限制产品费率的下降速度 。根源在于理财公司的规模情结 。根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》，分值权重分别为10% 、部分理财产品固定管理费率逼近0，理财产品平均年化收益率为2.05% ，
近日 ，目前理财公司竞相降低费率 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润，”前述理财公司投资主管说 。提高资金利用效率 ，而销售服务费率则较少被触及 。信息披露 、虽然降费有助于管理规模快速增长 ，
娄飞鹏认为 ，主要是为增强产品吸引力 、对销售服务费甚少触及。对此 ，从“卷费率”转向提升服务水平，该公司着力提升产品收益率 ，固定管理费率从0.1%降至0.01% 。截至今年6月末 ，
“在资管行业中 ，风险管理、2025年理财产品平均年化收益率已跌破2%。